信用债发行潮汹涌来袭 前三月发行量超万亿

    随着传统发行旺季的到来,3月债券发行量高调增长。统计数据显示,今年前三月信用债发行已经破万亿,其中3月份发行量贡献超过一半。上述券种中,中票、短融体量最巨,仍为企业融资的中坚力量,企业债保持小幅增长,企业债则“一骑绝尘”,成为年内增幅最大的融资工具。

    

    企业债发行“一骑绝尘” 

    统计显示,今年以来债券发行规模共计18248.63亿元,其中包括短融、中票、企业债、企业债在内的信用债发行超过万亿,达10563.43亿元。3月债券发行大幅飙升为上述数字贡献了较大增长。数据显示,3月债券发行总规模为8158.11元,信用债发行规模为5116.11亿元,占今年以来发行量的一半。

    分券种来看,今年以来信用债显著扩容,国债、金融等利率产品整体略有萎缩。具体观之,企业债是今年扩容最快的品种,发行量由去年的393.9亿元飙升至971.88亿元,同比上涨超过147%。此外,中票、短融、企业债发行量分别为3101.25、4379.3及2111亿元,同比增长89.9%、64.4%及32%。

    3月数据显示,企业债发行量亦一骑绝尘,由去年的289.6亿上升至754.86亿元,同比上涨160.7%。今年3月信用债总体发行规模10563.43亿元,较去年6295.48亿元的规模,同比上涨67.8%。

    海通证券预测,2013年全年信用债供给将达3.9万亿,考虑到期1.46万亿,净供给2.44万亿。其中中票将继续成为企业融资的中坚力量,企业债将加大发展步伐,企业债保持小幅增长。

    

    供需两旺仍延续  

    值得一提的是,伴随债券供给高歌猛进式的增长,其需求量也并未偃旗息鼓,去年以来债市供需两旺的格局仍在延续。可资佐证的是,作为信用债的投资大户,债券基金发行仍然炙手可热。数据显示,目前市面上在发基金近20只,其中绝大部分为债券类、保本类等固定收益产品。

    上述数据显示,目前共有19只基金在发,其中仅有5只为非固定收益类产品,其余均为风险不同的各类债券基金产品。截至3月22日,今年新成立的债券基金已多达20只,平均募集规模为27.84亿,显著超越偏股型基金。

    “利率市场化带来的居民理财意识提升有利于信用债。”海通证券指出,一方面,利率市场化唤醒了长期躺在银行的存款。银行代客理财、公募、券商资管、信托产品、私募等固定收益类产品的兴起,边际上提供了充裕的债券配置需求。另一方面,客户风险偏好正在趋于上升,容忍适度风险,提高收益的需求趋于强烈,有利于信用债需求。

    在此背景下,基金企业去年债券和货币类基金占比大幅上升;阳光私募与券商资管债券基金数量增长亦超过700%;银行理财产品中投向债券的资金占比提升至近三成。

    不过亦有专家提醒,由于2013年债市难以回到2012年的牛市状况,未来新增债基的个数会明显下降,同时债基的规模也会明显收缩。今年债基将面临“去杠杆”。

    此外,随着保险、银行对债券的需求也将出现疲软,“2013年各机构对债券的总体需求将进入调整时期,2013年难以出现2012年债市需求大增长的局面。”
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