转融券推出满月仅融出1.5亿 对市场整体影响有限

    转融券推出满月仅融出1.5亿,大盘蓝筹股融出成交清淡,并没有对融券市场规模起到明显的放大作用。业内人士表示,目前转融券业务中的券源供给及利益分配都有待理顺,短期内转融券仍无法扮演空头“弹药库”的角色。

    

    今日证金企业将迎来首批28天转融券融出券源到期。从过去一个月的运行状况来看。转融券业务没有对融券市场规模起到明显的放大作用,大盘蓝筹股融出成交清淡。业内人士表示,目前转融券业务中的券源供给及利益分配都有待理顺,短期内转融券仍将无法扮演空头“弹药库”的角色。 

    根据证金企业27日晚间公布的延时数据,截至26日,转融券平台合计融出57个只个股882万股,合计市值1.5亿元。其中,2月28日融出的30只个股71.2万股,合计市值840万元将于今日到期偿还。 

    而沪深两市公布的截至26日融资融券数据则显示,26日当天两市融券卖出额合计就达20.6亿元,融券余额则达35亿元。相比之下,转融券所提供的券源增量所占比例相对较小。目前两融市场中的券源主要仍由券商自行提供。 

    根据现行规则,在券商处托管的机构客户券源可经券商代理向证金企业借出,成为转融券券源。而持券大户如ETF基金、社保基金、保险等机构由于托管账户并不在券商体系,因此无法进入转融券系统,使得证金企业所能借入的券源在市场中仍属少数派。 

    但有业内人士表示,证监会此前出台一系列鼓励券商从事证券基金托管业务的新政新规,未来预计公募基金等投资机构所持有的证券也将纳入券商托管体系,届时将对转融券券源带来补充。 

    同时,从促进机构投资者参与的角度出发,转融券的价格机制也有待理顺。目前机构客户向证金企业借出的股票的收益大约在年化1.5%至2%之间,证金企业向券商借出券,半年期限的年化利率为4%。机构客户作为券源提供者,借出证券所能获得的收益相对不足,却要承担股价被做空下行的风险,融券意愿不够强烈。 

    尽管受限于种种因素,转融券尚无法对市场整体产生影响。但个别融券市场上的传统活跃股两融交投则明显获得转融券的助力。证金企业数据显示,截至26日,转融券平台共借出广汇能源367万股,合计市值7574万元,在证金企业全部融出市值中占比超过一半。 

    同时,广汇能源26日融券余额为1.1亿元,余量559万股。这意味着目前广汇能源空头手中的大半弹药都来自转融券平台。 

    明细数据显示,上述367万股广汇能源由证金企业在3月12日及3月15日两天分两笔借出,分别为187万股及180万股。而在18日,广汇能源融券余额及余量已较3月12日增长近100%。 

    某券商信用交易部负责人表示,广汇能源此前就一直是两融交易量第一集团的常客,一些乐于使用融资融券工具的游资常以此为标的快进快出。出现如此大量的转融券需求应是重仓客户进行日内T+0操作所致。在转融券推出前,券商限于自营持券种类有限,往往不能满足此类客户的需求。有了转融券之后,客户可以通过预约方式要求券商向证金企业借券。而券商也可以根据明确的需求备足券源,避免借券滞留导致的利息损失。
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