经济疲软考验欧洲财政紧缩政策

    欧债危机已经持续三年之久,导致经济深陷疲弱困境,欧元区各国为应对危机所推行的削减支出等紧缩政策与刺激经济的矛盾愈加凸显。在针对进一步财政紧缩政策上,欧元区内部分歧始终存在,进一步降低赤字、削减开支对于经济复苏疲软甚至陷入停滞的成员国而言,显得困难重重。为了避免进一步衰退,法国政府今年将不再为降低赤字额外采取措施削减公共开支。与之类似的是西班牙政府在下调对本国经济预期后也暗示需要更多时间将赤字削减至GDP的3%以下。意大利政府近日大幅上调了2013、2014 年度的财政赤字并宣布将在今明两年内增发 400 亿欧元国债。此外,葡萄牙也获得了“三驾马车”对其减赤目标期限的放宽。  
    自 3 月 16 日以来,塞浦路斯金融风波成为欧债危机再次重燃的导火索,直至25日与三驾马车达成新的救援协议,该国10万欧元以上的存款将面临“减记”,存款低于10万欧元的储户将不会承担损失,该场风波才暂时尘埃落定。无论规模还是纾困资金而言,塞浦路斯仅是个小案件,也并非求援先例,然而这场金融危机之所以能撼动全球金融市场,在于塞浦路斯的案例很可能引发“蝴蝶效应”,造成其他类似重债国的效仿,从而令欧债危机蔓延并动摇欧盟及欧洲央行的费心建立起来的稳定机制。从经济面来看,塞浦路斯面临着长期且深度的调整过程。塞国作为国际离岸中心,银行业占据国民经济的主体,其单一的业务模式以及对于外国储户的严重依赖令这场银行危机一触即发,同时也暴露出欧洲主权债务与银行债务之间的恶性循环。虽然塞浦路斯仅为个案,然而这场风波表明欧债危机远未结束,且塞浦路斯在很长一段时期内仍将面临违约甚至退出欧元区的风险。  
    意大利组阁僵局仍未打破。组阁的坎坷令该国面临重新大选的可能性仍然存在,这将不利于该国金融市场的稳定和新政府顺利推行经济结构性改革。欧洲债市方面,塞浦路斯的危机提振避险国债的需求。汇市方面,由于受到欧元区PMI等经济数据的利空影响,以及塞浦路斯事件对欧洲市场的拖累,欧元近日遭打压大幅回落,美金指数大幅反弹。欧元区经济增长乏力难以扭转,一些国家财政状况面临困难,而财政紧缩也限制了经济复苏,评级机构标普下调了欧元区2013年经济增长预期。
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