向松祚:人民币即使破7 天下也不会大乱

  人民币汇率又一次成为焦点问题,不仅做贸易,做投资,做理财,搞外汇买卖的朋友高度关注,神经紧张,而且普通老百姓也开始关心,要不要换点儿美金放在手上?身边朋友经常问我这样的问题,人民币汇率还是继续下跌吗?哪里是底部?会不会破七?官方到底是会保汇率?还是保外储?还是都要保?

  人民币汇率又一次成为焦点问题,不仅做贸易,做投资,做理财,搞外汇买卖的朋友高度关注,神经紧张,而且普通老百姓也开始关心,要不要换点儿美金放在手上?身边朋友经常问我这样的问题,人民币汇率还是继续下跌吗?哪里是底部?会不会破七?官方到底是会保汇率?还是保外储?还是都要保?类似的问题几乎在每个会议上,每个论坛上都会听到,然而听来听去,却没有一个明确的结论。有人说干脆一次贬值到位,问题是贬值到哪里才是位呢?有人说先贬值25%再说,以此抵消美国对中国商品加征关税的影响,有人说至少应该贬值到7.5,还有人建议干脆贬值到2005年汇率机制改革之前的水平,也就是8.3。

  众说纷纭,莫衷一是,你让普通吃瓜群众听谁的呢?让我来告诉你吧。

  第一,不要给人民币汇率设定一个点位或底线,好像跌破这个点位就不得了。现在很多朋友担心汇率破七,好像破七就不可收拾,天下就要打乱似的。这完全是杞人忧天,毫无必要。据我所知,官方不会给汇率设一个固定的,必须要死守的点位。为什么?因为人民币汇率早就是双向波动,是有管理的浮动汇率,而且日常管理的因素在不断减少,所以汇率主要由市场供求和预期决定。即使破七,也没有什么大不了。完全不必惊慌失措。

  第二,有人说,哪能不管呢,一旦破七,大家慌了,都要拿人民币换美金,资本外逃会大幅增加,汇率贬值会一发不可收拾。此说法听起来很有道理。其实不会。为什么?因为我国资本账户仍然有比较严格的管理,虽然不能说天衣无缝,不可能管住一切资本外逃,但不会出现恐慌性资本外流。所以中国绝不会出现当年亚洲金融危机时一些国家外汇储备耗尽,汇率断崖式贬值的情况。这一点朋友们大可放心。

  第三,有人担心我国外债还不起,导致外汇储备不够用,引发汇率贬值和汇率危机。这种担心有道理,但是过虑了。我国外债余额大约为1.8万亿美金(没有最近官方数据,只是估计),外汇储备超过3万亿美金。何况外债有不同期限,不是同时或一年就要换的。

  第四,虽然有中美贸易战的冲击,我国可能出现贸易逆差,不过总体来看,不太会出现大规模贸易逆差。同时我国依然是外商投资的主要目的国家之一,总体国际收支账户不会出现大幅度逆差,所以不用担心外汇储备大幅下降引发汇率贬值。

  第五,随着汇率机制不断市场化,汇率双向波动甚至较大幅度波动是常态,所有投资者和普通老百姓应该适应这个新常态。不必过度担心,更不必恐慌。

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